29家配电企业2017上半年经营情况盘点 业绩为啥会下滑？

近年来，我国配电网建设投入不断加大，配电网发展取得显著成效，但用电水平相对国际先进水平仍有差距，城乡区域发展不平衡，供电质量有待改善。而建设城乡统筹、安全可靠、经济高效、技术先进、环境友好的配电网络设施和服务体系，能够在保障民生、拉动投资的同时，带动制造业水平提升，为适应能源互联、推动“互联网+”发展提供有力支撑，对于稳增长、促改革、调结构、惠民生具有重要意义。

全面加快配电网建设

2015年8月国家能源局对外发布《配电网建设改造行动计划(2015-2020 年)》，行动计划明确指出要全面加快现代配电网建设，预计到2020年，高压配电网变电容量达到21亿千伏安、线路长度达到101万公里，分别是2014年的1.5倍、1.4倍，中压公用配变容量达到11.5亿千伏安、线路长度达到404万公里，分别是2014年的1.4倍、1.3倍 规划投资2万亿，多渠道保障资金来源。

2015-2020年配电网建设改造投资将不低于 2 万亿元。十三五期间累计投资不低于1.7万亿元。对比十二五期间配网投资规模8000亿元，“十三五” 投资规模是“十二五”的2倍以上。

若干代表性地区“十三五”配网规划

我国配网建设暂时落后，投资提升空间巨大

目前我国配网领域仍然存在农网和城网差异较大;低电压问题普遍存在;电网自动化程度较低;供电可靠性仍需提高等问题。为此，2015年，我国国家能源局发布中《配电网建设改造行动计划(2015-2020 年)》明确指出，将全面推进配电网建设的发展，预计2020年，中心城市(区)智能化建设和应用水平将大幅提高。

配电网建设改造指导目标

依照《配电网建设改造行动计划(2015-2020 年)》，预计在2020年，我国供电可靠率将达到99.99%，用户年均停电时间不超过1小时，供电质量达到国际先进水平;城镇地区供电能力及供电安全水平显著提升，供电可靠率达到99.88%以上，用户年均停电时间不超过10小时，保障地区经济社会快速发展;乡村及偏远地区全面解决电网薄弱问题，基本消除长期“低电压”，户均配变容量不低于2千伏安，有效保障民生。

企业营收情况

截至2017年8月23日，北极星整理了涉及配电相关上市企业2017上半年企业业绩报告。其中，苏州电科院、明星电缆、宏发科技、平高电气等业绩增长显著;思源电气、保变电气、广电电气等多家企业营业收入增幅不明显甚至有所下滑。为了更直观的分析配电网的市场情况，北极星输配电网特将相关营收情况绘制成表，如下：

 

具体来看

部分企业增幅明显

宏发科技股份有限公司

2017年上半年以来，宏发科技股份有限公司实现营业收入30.28亿元，比去年同期增长了 22.86%;实现归属于上市公司股东的净利润 4.04 亿元，基本每股收益 0.76元，比去年同期增加了23.61%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 3.99 亿元，比去年同期增长了25.36%。

通用继电器产品、汽车电子、工控产品均超额完成半年度计划目标，促进公司整体经营情况超出年初预期目标。其中，通用继电器受益于国内家电市场的繁荣景气，出现近年罕见的火爆势头，产品供不应求，发货金额较上年同期增长40%以上，其中内销增长超过50%。本部、四川中江等主要工厂产能利用率持续维持在100%以上的高位，产能完全饱和，1-6月完成年度经营计划的63%。

国电南瑞科技股份有限公司

2017年上半年以来，公司实现营业收入 41.76亿元，同比增长 10.03%，归属于母公司净利润 3.50 亿元，同比增长 24.68%，每股收益 0.14 元。在电网自动化领域，电网自动化业务营业收入 26.59 亿元，同比增长 17.15%，营业毛利率 23.55%。

其中，配电自动化、变电自动化等产品快速增长，调度自动化、用电自动化产品小幅增长。变电站自动化、用电自动化、调相机等产品在国网集招市场份额提升，中标电力市场现货交易系统(国内首套)、新一代配电自动化系统、苏州主动配电网、锡盟-泰州、上海庙特高压直流稳控系统、深圳计量主站系统、省级调度自动化系统改造等一批代表性的重大项目，开拓了巡检、运维、计量、次同步振荡主站系统等新市场。

江苏中超控股股份有限公司

2017年上半年度实现营业总收入299,863.68万元，较上年同期增长4.64%;实现利润总额5,484.60万元，同比减少23.37%;实现归属于母公司所有者的净利润为4,232.64万元，较上年同期减少21.54%。

江苏中超控股股份有限公司作为我国电线电缆制造的龙头企业之一，在产业结构升级、传统制造业面临成本上升和竞争加剧的背景下，以质量和服务为立身市场的基石，加强改革创新，稳健发展电缆产业，通过并购重组等方式进行行业资源整合，以实现规模经营及产品结构调整;加大了高端电线电缆自主制造的创新力度，增强核心技术竞争力以提高产品附加值，在行业内享有较高的品牌影响力。

思源电气股份有限公司

2017年上半年思源电气股份有限公司实现营业总收入18.72亿元，与上年同期相比增长10.50%。其中，开关类产品是公司收入占比最大的产品，实现营业收入9.98亿元，同比增长8.53%。无功补偿类产品增长态势良好，同比增长16.45%。

但是，受市场竞争影响，线圈类产品及智能设备类产品较上年同期略有下降。在销售区域上，来自国内营业收入为16.27亿元，同比增长了6.86%，其中来自华南地区、东北地区和西南地区的营业收入也有较好的增长，分别增长了92.19%、50.58%和28.36%。特别值得注意的是，2017年上半年来自海外市场的营业收入取得了较大幅度增长，同比增长了42.79%，在海外市场实现营业收入2.45亿元。

受市场竞争影响，产品单价持续走低。2017年上半年公司产品整体毛利率为33.80%，较去年同期上升0.23个百分点。其中，开关类产品毛利率30.37%，较去年同期下降2.56个百分点。线圈类产品实现营业收入3.14亿元，毛利率36.77%，较去年同期上升3.31个百分点。无功补偿类产品实现营业收入2.98亿元，毛利率27.24%，较去年同期下降0.14个百分点。智能设备类产品实现营业收入1.56亿元，毛利率46.18%，较去年同期上升5.58个百分点。

青岛特锐德电气股份有限公司

2017年上半年，青岛特锐德电气股份有限公司实现营业收入26.19亿元，比去年同期增长12.43%;实现营业利润0.68亿元，比去年同期减少25.33%;实现利润总额0.87亿元，比去年同期减少10.13%;实现净利润0.64亿元，比去年同期减少14.28%;实现归属于母公司所有者的净利润1.02亿元，比去年同期增长7.61%。

公司持续利用特锐德系统集成的技术和箱变产品优势，进一步优化“110kV模块化智能变电站”、“城市轨道交通智能箱式变电站”、“一体式光伏发电箱变”等创新产品，继续推进融资租赁销售模式，为公司创造新的业务增长点，奠定了行业领先地位。2017年上半年，公司在传统制造业务实现营业总收入22.75亿元，比去年同期增长7.07%;毛利润5.33亿元，比去年同期增长11.02%。

2017年上半年，公司创新研发生产的110kV模块化智能变电站(以下简称“模块化变电站”)系列产品，依托“工厂化加工、配送式运输、装配式建设”的特点，以其“快、小、精、省、活”的突出优势，正不断的为业内所接受，并取得了显著成果，在模块化变电站市场领域销售规模第一。在新能源领域，依托模块化建站优势，不但开辟了220kV电压领域，公司工业制造4.0更是进入国家体系，并得到国电投、华能、国电、华润等国内龙头发电集团合作企业的高度好评，为全面推广模块化变电站奠定坚实基础。2017年上半年公司签订模块化变电站23个站，截止2017年6月底公司累计完成签订模块化变电站83个站，奠定了公司在模块化变电站行业的龙头地位。

苏州电器科学研究院股份有限公司

苏州电器科学研究院股份有限公司主要从事发电设备、输变电设备、机电设备、高压电器、高压成套开关设备、低压电器、等各领域的检测服务。是我国唯一一家可同时从事高低压电器检测业务的独立第三方检测机构，也是我国长江以南地区唯一一家可以进行40.5kV 50kA直接试验的高压电器独立第三方检测机构。

2017年上半年，苏州电器科学研究院股份有限公司实现营业收入29,625.72万元，较去年同期增长19.86%;营业利润6,798.79万元，较去年同期增长324.14%;利润总额6,784.58万元，较去年同期增长282.72%;实现归属于母公司所有者的净利润5,104.31万元，较去年同期增长了246.74%。

苏州电器科学研究院股份有限公司业绩实现大幅增长，主要因为其营业收入较去年同期有所增长，较去年同期增加4,907.92万元，增长了19.86%;其中，母公司营业收入较去年同期增加5,525.82万元，增长了24.58%。期间，苏州电器科学研究院股份有限公司也适当加大了对市场拓展的力度。

河南平高电气股份有限公司

河南平高电气股份有限公司上半年实现营业收入 41.13 亿元，利润总额 4.42 亿元，归属于母公司的净利润 3.50 亿元。

营业成本变动原因在于：1)本期收入规模扩大、原材料成本上升。

2)输配电设备产品生产周期较长，下游用户集中度高、制造商议价能力弱，公司应收账款和存货金额较大，增加了公司的资金周转压力，经营效率和业绩受到一定影响。发展规划的实施和主业的快速发展、产业的升级、经营规模的扩张，对资金的需求将会大幅增加，对公司的融资能力提出了更高要求，有可能存在融资能力不能满足迅速发展所需资金的风险。随着公司国际化程度提高，公司经营成果受人民币汇率变动影响较大。

东方电子股份有限公司

2017年上半年，我国经济好于预期，全社会用电总量也有6.3%增长，电力投资有所调整，清洁能源、分布式能源、城市配网、农网改造等领域有较多市场机遇，分布式能源市场逐渐增大，区域能源管控成为趋势。在新形势下，公司秉承“攻增量，守存量”的战略主题，加快战略转型升级，加强内部资源整合，加大新旧动能转换，整体运营情况继续保持持续稳健

的增长。经过多年的持续盘整和战略转型，公司适应环境能力和变革创新能力持续增强，整体发展也保持了“精确创新，持续进步”的良好态势。

报告期公司实现营业收入与去年同期相比增长3.11%，营业成本同比减少1.33%，归属于母公司股东净利润同比增长15.7%，期间费用同比增长0.79%，研发投入同比增长18.83%，现金及现金等价物净增加额同比增加860.74%。

宁波理工环境能源科技股份有限公司

2017年上半年，宁波理工环境能源科技股份有限公司实现营业收入32,543.90万元，比去年同期增长66.54%;利润总额11,798.36万元，比去年同期增长283.53%;归属于上市公司股东的净利润10,380.96万元，比去年同期增长293.86%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润10,282.33万元，比去年同期增长316.56%｡各项指标的增长主要系全资子公司江西博微新技术有限公司和北京尚洋东方环境科技有限公司业绩增长，同时自2016年11月起合并湖南碧蓝的财务报表所致。

公司全资子公司博微新技术深度挖掘市场，不断孵化和推出新产品，业务触角涉及工程现场管理、勘测、配网巡检等业务领域，博微新技术产品业绩和项目业绩突破新高：随着电网建设投资中心向配电网侧转移，博微新技术加快配网业务布局，配网APP新业务全面拓展，一方面借助国家电网公司大范围启动配电网工程项目需求编制工作，博微新技术在各省积极响应，投入核心研发、市场及服务团队，快速抢占市场，直接实现10省份全面推广应用、销售收入逾千万的优良业绩;另一方面，配网APP直接带动配网设计软件销售，配网设计软件产品销售同比增速强劲;此外，博微新技术打通从设计到造价的全业务管理模式，直接催生工程现场管理、勘测、配网巡检等信息化项目平台的诞生，为博微新技术带来可观的项目收益。

部分企业业绩略有下滑

上海广电电气(集团)股份有限公司

近年来，我国智能电网建设带动了输配电及控制设备行业投资的增长，参与行业竞争企业数量多，产品呈现供大于求的情况。目前，国内有超过 2,000 家企业从事高低压开关及成套设备的生产、安装，40.5kV 及以下电压等级的高低压开关及成套设备市场厂家众多。此外，公司所处行业的成套设备及电力电子产品客户普遍采用招投标制的采购模式，市场竞争激烈。

 

 

营业收入变动主要由于石油石化、煤炭、钢铁、水泥、发电等主要客户需求减少，部分项目延期或暂停，项目中标率持续下降，订单和销售也有小幅下滑。元件受电网集采影响，降幅较显著。

保定天威保变电气股份有限公司

保变电气是我国输变电装备制造核心企业之一，产品谱系齐全，在高电压、大容量变压器以及特高压交、直流变压器制造领域具有突出的技术优势。2017年上半年营业收入为1493600354.02，2016年同期收入为1871328966.49，与之相比营业收入减少了20.19%。

 

 

经营活动产生的现金流量净额变动原因说明:主要是公司本期销售商品、提供劳务收到的现金同比减少所致。

投资活动产生的现金流量净额变动原因说明:主要是公司本期处置子公司及其他营业单位收到的现金净额同比增加所致。

筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明:主要是公司本期偿还债务支付的现金同比增加所致。

此外还存在：

行业和竞争风险

随着输变电制造企业研发、制造能力的不断提高，国内输变电设备制造企业产能过剩、价格竞争局面依然存在，变压器市场竞争愈加激烈。

原材料价格波动风险

公司变压器产品的主要原材料包括硅钢片、铜、变压器油、钢材等的价格波动会直接影响公司的生产成本，进而对公司的盈利水平造成影响。

上海摩恩电气股份有限公司

2017年上半年，上海摩恩电气股份有限公司实现营业收入20,547.56万元，较上年同期下降17.50%。公司电缆主营业务收入较去年同期有所下降，实现营业收入14,681.76万元，较上年同期下降18.36%。类金融业务收入则稳步提升：其中子公司江苏摩恩租赁稳步发展教育、医疗等板块的业务，报告期实现营业收入3,197.45万元，净利润1,338.04万元。摩恩保理实现营业收入535.61万元，净利润263.17万元。

 

 

新成立子公司摩安投资积极开展银行不良资产处置及投资管理等业务，对公司二季度利润产生了显著业绩贡献，实现营业收入2,338.21万元，净利润1,556.36万元。反之，子公司江苏摩恩和海天一线则仍处于亏损状态，考虑到整体行业业绩下滑及企业的推广力度效果不及预期，公司决定通过注销方式处置该子公司对应股权。

总结

综上分析，今年以来，世界经济继续改善，中国国民经济稳中向好态势明显，虽然仍面临不少风险和不确定因素，但面对复杂的国内外经济形势，中国经济释放出了持续健康发展的信号，在如此大背景下，各家企业需要提前布局，制定战略经营目标，提高治理水平、努力调整业务结构、加快技术创新，进一步增强市场竞争力，迎接新一轮的挑战。

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2017年8月31日-9月1日，建设“安全可靠、经济高效、绿色低碳、友好互动”的世界一流城市配电网会议将在北京召开，将邀请来自于院士、国家电网公司、南方电网公司、全国各网省电力公司、电力科研院所、知名专家、学者及企业代表进行主题演讲;

参会人员包括：

(1)网/省、地/市电力(供电)公司运维检修部门负责人、专责

(2)电力设计院有关专业负责人、高级工程师

(3)科研院所相关专业研究人员

(4)各专业厂商负责人

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