核电蓝图催生核废料后处理巨大市场通裕重工卡位凸显垄断竞争优势

伴随6月初中国核建的成功上市，核电建设、核电运营、核电燃料及配件的全产业链上市公司也完整呈现在A股市场。

近期，核电产业链上A股上市公司动作频频，先是东方电气总经理与哈尔滨电气集团董事长职务对调引发了市场对这两大央企集团的合并重组预期，再是中国核电透露公司正在建设中的三门核电1号机组将在2017年投产，核电行业内上市公司的一点一滴都引起了资本市场的关注，机构对核电设备公司调研力度亦明显加大。

其中，深耕核废料智能化处理的通裕重工无疑是最受关注的公司之一，据公司6月初发布的投资者关系活动记录，西南证券、国泰君安、广发证券和建信基金等多家券商及机构对公司进行了集中调研，机构发表观点表示看好公司未来前景，认为通裕重工将长期受益于核电行业的大发展，估值水平有望持续迎来提升。

重启核电蓝图 催生巨大核电后市场

2011年福岛核事故发生后，我国紧急出台“国四条”，暂停审批新建核电项目，直至2015年，我国核电建设重启，迅速成为全球核电在建规模最大、发展最快的国家。如今，核电站处于扩张时期，随之而来的核三废也成为了最为迫切需要解决的问题。

资料显示，每百万千瓦的装机容量的核电站一年产生中低放核废料约100立方米，乏燃料约25吨。根据2014年11月发布的《能源发展战略行动计划(2014-2020年)》，到2020年，预估核电装机容量达到5800万千瓦，每年将产生中低放废料约5800m3，乏燃料约1450吨。

然而，一个突出的矛盾是，核废料处理设施和处置场远远滞后于核电机组的建设和运行，目前我国的在运核电站堆积了大量的核废料。假设按照目前的核废料增长比例计算，2020年将有8940吨乏燃料待处理，上述核废料如果不能妥善处理将马上会造成核电停堆。这意味着，作为核电后市场的重要一环，核废料智能处理设备面临巨大的市场空间和空前的发展机遇。

同时，《核安全与放射性污染防治“十二五”规划及2020年远景目标》提出，相关部门需对全国放射性废物处理处置能力进行统一布局，加强国家放射性废物处置场和区域放射性废物处置场的规划和建设，以高风险放射性废物治理为重点，加快放射性废液固化处理进程。

这意味着，在核电项目建设的同时，企业需同步建设中低放射性废物处置场。核电站建设时要求环保“三同时”，必须同时建设核废料处置中心以及中低放处置场。目前，在建的徐大堡核电站购买100亩地用于中低放核废料处置场建设。由此看来，国家未来将重点建设核电站核废料减容中心和中低放处置场，市场规模预估将超过千亿。

此外，在核退役方面放射性物项的安全处理与处置以及场址成为绿色开放或转为新用途的需求或将催生一个万亿级规模的市场。