核电蓝图催生核废料后处理巨大市场通裕重工卡位凸显垄断竞争优势

定位核三废智能处理 紧密绑定下游巨头

据了解，通裕重工明确定位于核三废处理和核退役智能设备研发和生产。公司利用原有的业务资源优势积极与中核集团、中广核以及国家核电等三大核电集团的研究院所就核三废、核退役处理设备展开研发合作，通过技术融合推动市场，从产业链源头入手占领技术制高点，从而形成技术研发与生产制造的紧密结合。

去年6月，通裕重工收购了国内核废料智能化处理用遥控吊车和移动厂房唯一的提供商东方机电70%股权。据了解，东方机电20年来累计为中核集团、中广核集团提供了10台(套)核废料处理遥控吊车，具备多年成功供货业绩，其自行研发的核废料处置场用移动厂房——四川飞凤山核废料处置场遥控吊车及移动厂房，已经被环保部、国家核安全局、中核集团等部门联合验收，是国内首台被权威部门验收的核废料处理大型起吊设备。

在此基础上，通裕重工积极拓展核三废处理设备领域，分别与中核集团核一院、核二院在液态核废料处理设备含硼废液高效固化生产线和固态核废料处理设备超级压缩生产线展开合作，形成了中低放核废料全产业链处理设备布局。

同时，通裕重工已收到中核集团合格供应商证书，该证书适用于不大于120MN自由锻液压机(压实机)的设计、制造，表明公司已具备向中核集团提供超级压实机的资质。公司亦进一步与中国核动力研究设计院(核一院)达成了战略合作协议，共同开展放射性废物治理产品研发、联合开展核退役及核三废治理新技术引进。

而就在5月底，根据公司公告，东方机电又与中国核动力研究设计院签署了《含硼废液高效固化生产线工程样机合作研制合同》，业界分析，此次合作将有利于公司积累核三废处理领域的产品技术研发和供货经验，提升公司在核三废处理领域的知名度，有助于公司核电相关产品的市场拓展。

公司方面亦信心十足，表示将借助在高放核废料实验设备经验基础上积极参与国家乏燃料后处理厂设备的研发与制造，进一步参与核设施退役设备研发和制造，打造中国核三废和核退役设备领域龙头企业。根据目前资料推测未来我国乏燃料后处理市场将超万亿元投资。

竞争优势凸显 垄断巨大蓝海市场

核电后市场对于行业内企业来说无疑是一块大蛋糕，通裕重工之所以如此受投资机构关注，除了庞大的市场空间外，与其独有的竞争优势关联莫大(博客,微博)。

一方面，公司核心管理层拥有多位核电行业内专家。公开资料显示，通裕重工控股70%的东方机电剩余30%股权仍由创始人薛亦安持有。据了解，薛亦安具有 30余年核电设备设计制造经验，曾主持并全过程参与了国内第一台数控遥控吊车的自主研发和制造以及国内第一套核反应堆压力容器和主管道金属保温层的研制，填补了国内空白。核废设备作为技术门槛极高的行业，公司核心高管和董事会成员的权威性无疑为公司在行业内筑起了一道护城河。

另一方面，通裕重工有着令同行艳羡的业绩和资质优势。控股子公司东方机电自成立以来一直从事核电相关产品的研发和制造，从第一代核电产品入手，逐步向核三废处理装备进军，其在核废料处理领域的十几项设备业绩更是为公司在核三废领域的扩展奠定了良好的基础。同时，东方机电和通裕重工另一子公司海杰冶金均为中核集团合格供应商。

更值得注意的是，公司业务“卡位”准确，从技术研发入手强占产业链制高点，通过技术融合推动市场，从而形成技术研发与生产制造的紧密结合，并构建了研发与制造的先发垄断优势。与公司建立业务及研发合作的中核集团、中广核以及国家核电等三大核电集团既是技术研发权威部门，也是市场主要客户，而核电对于业绩与资质的高要求无形中又提高了行业竞争门槛。

基于此，多家券商研报观点表示看好通裕重工在核电后市场的大力布局，认为公司市场+技术+产能=高成长。