【能源峰会】红炜：传统金融满足不了光伏产业的融资需求
本世纪末若取消化石能源的使用，那么化石能源谁可替代?中国能源经济研究院常务副院长红炜在2015年中国能源峰会表示，“光伏是最具有竞争力的。要实现这个宏伟目标，可不是一个口号，是靠资金的支持，传统的金融远远满足不了光伏产业的融资需要，最根本的原因在于：可抵押资产规模的不支持。”
以下为红炜演讲全文：
红炜：大家下午好，今天是光伏投融资峰会，几年来，与光伏投融资相关的会非常多，不知道大家有没有注意一个特点，一边我们光伏企业说金融机构不给力，如果你细细观察的话，其实金融机构已经很给力了，但是他们摸不着边，进入不了这个游戏，为什么会出现这个局面?这就是引出今天跟大家交流的主题——金融满足不了光伏产业的融资需求。
先说一下我们光伏产业目前处于什么样的阶段?应该说它已经从探讨能源进入补充能源阶段，这是质的变化，从量的角度来说非常之大，究竟是什么样的变化呢?我给大家做一个简单的数据介绍。
到2020年，根据光伏发展“十三五”规划是100GW，可能提升至150至200GW。
到2030年，非化石能源占一次能源消费比重提高到20%左右，解振华：中国提交总耗资高达41万亿元人民币的温室气体减排承诺。
到2050年，根据《高比例使用可再生能源情景暨路径分析》，光伏电站建设目标是2700GW。是目前中国已建电站规模的一倍。
到2099年，根据G7会议，将停止使用化石能源。光伏发电是最有竞争力的可再生能源之一。
截止2015年上半年，我国已累计建成光伏电站35GW。
本世纪末若取消化石能源的使用，那么化石能源谁可替代，从我的研究结果来看，光伏是最具有竞争力的。从这些数字可以看出支持着光伏的明天。
数据来源：红炜在能源峰会演讲PPT
要实现这个东西，不是一个口号，是资金的支持，是什么样的资金支持呢?实现“十三五”目标，要从现在开始每年将去完成30GW的电站建设的目标。根据我们目前大致测算，要实现2050年的目标，我们电站增加量不少于75GW，融资需要5000多亿，这是完全有可能的，不是痴人说梦，一定会有革命性的技术出现。
数据来源：红炜在能源峰会演讲PPT
我们如何完成，实现这个融资，我们先按照中国的融资情况，根据2014年中国的社会融资统计报告来看，全年社会融资总额是16.46万亿，主要是银行贷款，一个是表外收入，一个是直接融资，直接融资分债券和股权。有一些金融知识的话，我们会看到一个东西，把其中的一项、二项相加再加上三项当中的债券融资，得到什么数字呢?这个数字基本上占全社会总融资额的95%。它又是什么概念呢?就是说除了国家重大项目，不需要担保的之外，其他所有的融资都应该建立在资产抵押的融资方式中。
传统金融资源，我做融资的时候，是以资产抵押控制风险思维，表现在具体形式上，不管是银行发债，还是金融租赁，甚至其他的一些基金，采用这些金融产品的时候，第一项目多大，第二你有多少可抵押资产，要去看资产的优质性，流动性和数量。你没有数量，您的项目再好，我都很难给你融资。反映在具体数字上，比如说融资100块钱，形成必须有20块钱的现金，同时有大于80块钱的优质资产，才能谈融资。这个解决2100亿和5000亿，是绝对不可能实现的。
数据来源：红炜在能源峰会演讲PPT
第一绝对值有限。第二光伏企业增长规模落后于电站的规模增长。2014年8月16家涉及光伏的国内上市企业的市值是1180亿元人民币。2005年中国光伏企业在国外上市，市值比较高。2007年时9家境外上市光伏企业的市值是比较高的，是320亿美元，折合人民币是2080亿元。市值不代表资产，但是它是参考数据。二者相加就是三千多亿，从绝对值上我们是否与每年的需求相匹配?
再一个它的增长幅度，2013年12月31日资产总计是46亿，2014年12月31日资产总值64亿，一年增长幅度是37%，我查了海润同期一个是134亿，一个是155亿，增长幅度是15%。在2013-2014年，一年时间，两家比较优秀的光伏企业资产增值情况是这样的。我们电站增长幅度是什么样的呢?大概从2011年8月1日有了上网电价以后，我们国家的电站增长幅度一定是100%。尽管说可以放贷，尽管说回收期可能是3年，5年。但是按照我们上午说的，至少需要10年回收，绝对数和增长数字是不支持的。我们都知道今年发生一笔最大的电站交易量就是联合光伏88亿收购海润的项目。如果海润用自己的资产抵押做电站的话，需要88亿，海润的资产是150亿，50%的负债表，我们光伏企业一定是60%以上。真正海润可用的资产也就是70亿。如果海润全额用自己的钱投的话，只够投这个数字。海润每年都要不断地去投，从绝对数字和增长速度来看，都是不支持的。我们传统的融资思维，都不足以支持我们光伏产业规模迅速增长，很多金融机构都参加我们的会议，他们很想进入，但是很难进入，这是一个根本的问题。
怎么解决呢?我也没有办法。我只是就我的感觉而言，一个是信贷市场，信贷市场要有创新的思维，而不是传统的以风险控制的思维。同时在金融创新和资本市场，加速网络金融产品和股权类融资产品的创新。我们的金融机构已经蛮拼的，我很高兴看到，江苏银行光伏发电项目，这是我们中国银行革命性的变化，刚才民生银行的跟我换名片，我说特别希望和你们一起探讨，光伏的事是人类未来的事，是国家最重视的事，如果没有资金支持是办不成的，如果抱着传统的思维办，你们想努力也解决不了。江苏银行已经走到前面了，当然上次在另外一个会上，我遇到另外一个人，我建议说，分布式找江苏银行，他说江苏银行要和你们见见。我希望我看到的文件是真实的，你们真的这么做的，这真的是中国金融史的伟大的变化，溶金额以未来收益定金额，期限以建设期为期限，担保为项目资产为担保，还款可以以电站电费收益和国家财政补贴，这真的是革命进步，我希望其他的银行也这么搞。
我们在金融创新和互联网金融上，现在很热，各个行业都在说。但是我可以负责任的说，光伏产业的创新和互联网金融一定走在其他行业的前面。我们都知道第一个众筹是2014年初联合光伏推出来一千万众筹，这个众筹不奇怪，但是像这种规模企业做众筹的，中国恐怕走在前面，联合光伏恐怕走在前面。我们都知道彭小峰先生绿能保是互联网金融的产品，尽管还有这样那样的问题，但是他已经用这种全新的互联网技术和思维，为我们产业提出很多问题，因为每天都在发，得发70期，80期了。这是在互联网金融方面，可能没有哪个产业超过我们光伏产业，这恐怕我们在座的努力，也有金融机构的配合。
在金融创新方面我们也走的非常超前，特别是境外上市的光伏企业，以阿特斯、晶科等为代表的把ABS、Yield Co引进来了。我们中国光伏产业的投融资，真的是走在其他产业的前面。我国家重视，光伏企业必须发展，发展必须需要钱，但是传统金融解决不了，我们必须用新的金融思维解决它，同时在这儿我想谈一点，原来我觉得光伏产业，在座的各位想创业也好，想搭平台也好，融资也好，你还有机会，但是我现在越来越清晰感觉到，这个机会越来越集中，越来越垄断化，大家要抓紧。为什么?昨天我看到的最新的，应该是晶科和工商银行跟谁合作，无息，没有利息。我谈的创新金融，不是想到就有机会，真的是有可能，有两种情况出现，一种是你有独到的商业模式，金融机构跟你走，或者你已经是一个规模化的投资型的企业，你有独到的商业模式，金融跟着你走，为了10兆瓦、5兆瓦，因为我每天都在看这些消息，为了几兆瓦想融资的话，我觉得可能比较难。我感觉我们的创新金融将和我们的迅速在发展中的商业模式和这些企业紧密结合。我热切期盼着我们光伏投融资有新创新，谢谢大家!
