深度：充电桩行业告别赔本买卖！挣抢700亿未来市场
2、充电运营：使用率提高，前景可期
单桩盈亏平衡点下移，小时利用率提升。行业的盈利前景主要集中在运营上， 而目前运营的主要收入来源在于收取充电服务费。从微观单桩的盈利能力来看， 以 30kwh 的快充桩为例，假设单桩设备的成本为 3 万元，建桩总成本为 4 万元， 设折旧年限为 5 年，则单桩若要在 5 年折旧期内实现盈亏平衡，每年需实现充电服务费收入 8000 元。根据各地的充电服务费指导价，假设充电服务费为 0.6元/kw，则单桩只要每天实际充电 1.3 小时，也即利用率为 5.3%，即可在 5 年内回收建桩成本，5 年后扣除维护费等日常支出，即可成为企业的净收入来源。
▲充电桩单桩盈亏表
随着充电桩功率的提升，建桩成本回收难度降低。7kwh 慢充桩要在折旧期内实现盈亏平衡，其小时利用率需达到10%，而120kwh 快充桩的利用率仅需3.6%。目前行业领先的部分企业，其单桩日充电量也已超过 30 度，平均单桩利用率已超 4%(日均充电时长超过 1 小时)，而地段设置较好的新建电站，单桩利用率可达 5-8 小时/天，盈利能力已经体现。
▲特来电充电桩利用率情况
运营车电动化趋势明确，但运营车与快充桩配比缺口大，结构性机会明朗。截至 2018 年 6 月，我国共建设有直流充电桩 8.8 万个、交直流一体公共充电桩6.44 万个，因此能提供快充服务的充电桩保有量为 15.2 万个。仅考虑公共出行来看，2017 年底我国共有 25.7 万辆新能源公交车，预计 2018 年上半年已达 30 万辆左右，新能源出租车保有量则在 10 万辆左右，公交车与出租车的车桩比为 3.12:1。若考虑网约车等社会运营车辆，这一配比将增加为 3.55:1， 供需缺口较大。从趋势上看，受政策调控和市场接受度的提高，未来新能源公交、出租、网约车等运营车辆的电动化将是确定性趋势，而现有的直流桩建设速度已经放缓，未来随着运营车保有量的提升，为了满足相应的供电需求，直流桩的建设势必需要提速，直流充电桩的设备制造和运营企业将有望受益。
▲各地新能源公交车规划一览
▲各地新能源出租车规划
▲运营车与快充桩配比情况
充电更便捷，私家车主有望趋向公共充电。首先，得益于充电桩标准体系的建立，行业的互联互通进程大幅提高。目前我国的充电桩标准体系涵盖了充电接口及通讯协议、充电关键设施/设备、充电站建设、充电设施运行维护、运行监控及运行平台通讯、标志标识标准等。以往车主为了搜寻充电桩需要下载10 多个充电 APP、办理多张充电卡，不同车型的充电接口与充电枪的匹配度也不高。近年来(尤其是 2015 年充电桩新国标实施以来)多项行业标准的实施， 在硬件上实现了充电接口与电器的互联互通，在运营方面实现了交易结算和充电信息的互联互通，上述问题已得到实质性的解决，车主搜寻充电桩、支付充电费等便捷性大幅提高。2018 年 9 月，国家电网宣布，其下属的智慧车联网平台与南方电网智能充电服务联通，我国主要的 20 家充电运营商、超过 25 万个充电桩均接入“一张网”，为 200 多万辆电动汽车提供“一站式”服务。至此，我国电动汽车充电服务已全面实现互联互通。
▲我国传导充电设施标准体系(部分)
其次，私家车主安装私人充电桩难度大，侧面提升了对公共充电桩尤其是快充桩的需求。2016 年 7 月，国家能源局等四部委发布了《关于加快居民区新能源汽车充电基础设施建设的通知》，鼓励和引导居民区对充电桩建设的支持。随着政策的落实执行，我国居民小区私人充电桩建设比例大幅提升，例如北京地区的配建率已达到 80%以上。但部分地区仍存在私人充电设施的建设难题， 由于在居民小区内建设充电桩增加了物业的管理难度，而大部分用户充电桩均从当地电力公司直接接入，没有给物业带来直接经济效益，因此物业对于充电设施建设的积极性不高。根据充电联盟发布的数据，截至 2018 年 6 月，我国仍有 14.58%的新能源汽车车主未配建私人充电桩，其中居住地物业不配合、居住地没有固定停车位是主要原因，分别占比 4.70%、2.58%。这种现状一方面反映了物业和车主、电网、充电桩运营商之间的多方协调仍有很大的调整空间，另一方面也从侧面提高了私人车主对公共充电桩的需求。尽管部分地区尝试采取措施解决这一问题，如深圳将支持充电设施建设作为物业资质考评的重要因素，北京引导车主与物业通过合作经营、服务费分成的方式建设共享充电桩，上海将电桩建设与车辆销售绑定、要求购买新能源汽车首先需要安装充电设施等，这些措施虽然在一定程度上可以缓解建桩难题，但未来随着新能源车的进一步普及，而停车位作为一种稀缺资源，物业和车主的关系可能进一步紧张，公共充电桩尤其是快充桩的需求将持续提高，提高公共快充桩的普及率并且提升充电效率，将是解决私家车主充电难的重要途径。
▲新能源汽车用户未配建私人充电桩信息统计(2018 年 6 月)
