【独家】五大发电下属29家上市公司2016年半年报分析：华能系领跑！

2016年上半年，公司注重发展质量效益，加强结构和布局优化，推动优质风电开发。上半年核准电源项目224.58万千瓦，其中火电200万千瓦，风电24.58万千瓦。内蒙上海庙2×100万千瓦取得核准，内蒙长滩2×66万千瓦和山西湖东2×100万千瓦外送电项目稳步推进。深化基建“双提升”工作，有序推进方家庄、邯郸、朝阳、南浔、大武口等项目建设。全力推进低效无效资产处置，遵化热电、庆丰电站成功转让。

4.经营管理

深化“双提升”工作，推动重点企业治理，深入实施新疆区域火电企业“一对一”帮扶，促进经营管理水平有效提升。加强市场营销工作，健全公司系统营销组织体系，建立生产、燃料、营销协调工作机制，采取灵活的营销策略，大力开展直供电交易，直供电比例逐步扩大，上半年公司累计取得交易电量323.44亿千瓦时。严控成本费用支出，全面推广火电“单元化模块”预算管理，推进“日利润系统”建设，公司度电可控固定成本略有降低。

5.燃料管理情况

深化煤价区域对标，加强阳光采购和智能化建设，控价保供成效明显，公司入炉综合标煤单价完成356.63元/吨，同比降低69元/吨，节约燃料成本13.6亿元。

6.节能环保情况

推进产业升级，有序推动节能和超低排放改造，上半年布连电厂两台机组、谏壁14号机组等共5台机组完成超低排放改造。截至目前，公司共有21台机组完成超低排放改造。强化经济运行，推动火电整机优化运行，公司供电煤耗完成297.84克/千瓦时，同比降低5.41克/千瓦时;全面推广“理论发电量平衡分析法”，加强损失电量分析，提高公司水能、风能利用效率。

中国国电业务回顾：

本集团的主要业务为在中国内地从事发电及售电，包括投资、开发、经营及管理火力、水力、风力及光伏电厂，其业务主要分佈于中国各大电网区域。

二零一六年上半年，中国经济总体表现平稳，经济结构正在调整并迈向转型升级稳步推进，全社会用电量同比增长2.7%，增速较上年同期回升1.4个百份点。上半年全国新增发电装机容量增长为历年同期最多，发电企业市场竞争仍然激烈。

本集团二零一六年上半年的主营业务表现维持稳定，总售电量为32,550,127兆瓦时，较上年同期上升15.35%，而本公司股东应占利润约为人民币1,926,078,000元，扣除上年同期出售上海电力部分权益的一次性除税后收益，较上年同期增加约1.32%。每股基本盈利约为人民币0.26元。每股资产净值(不包括非控股股东权益)约为人民币3.58元，较二零一五年十二月叁十一日的下降约3.50%，主要是可供出售金融资产公平值于期内下降所致。

回顾期内，本集团在下列方面表现理想：

水力发电业务表现尤其突出，受惠于期内雨水量充足及充分发挥高效调度流域电量管理增发水电，加上新大容量火力发电机组投产，使上半年售电量录得同比大幅增长。

持续加强节能及环保措施，本集团供电煤耗率达到行业领先水平，燃煤火力发电机组的超低排放改造计划亦顺利推进。

加速发展可再生能源项目，本集团首批光伏发电站已正式投产，其中大同电站更成为中国「十三五」规划的首个光伏「领跑者」之已投产项目。

增加分布式天然气项目为我们发展项目储备，令本集团综合能源服务之业务带来突破性发展。

积极配合近年中国政府推出的电力行业改革及实现市场化交易体制的相关政策，本集团直接配电和售电业务亦录得新进展。本公司于期内参与投资国家综合电改试点之一的贵安新区配售电有限公司，令本公司成为该试点项目继地方政府及电网公司以外的最大投资方。权益装机容量因期内新发电机组投产，于二零一六年六月三十日，本集团发电厂的权益装机容量达到 16,492兆瓦，同比增加约900兆瓦。其中，火电的权益装机容量为13,187兆瓦，占权益装机容量总额约79.96%，而可再生能源包括水电、风电及光伏发电的权益装机容量合共为 3,305兆瓦，占权益装机容量总额约20.04%。

二零一六年上半年，本集团高效地推进可再生能源电厂建设，首批合共176兆瓦光伏发电站已正式投入商业运营，其中以大同电站100兆瓦光伏发电「领跑者」项目为代表。本集团将积极参与政府支持之「领跑者」光伏项目。

二零一六年上半年，本集团净利润约为人民币2,610,193,000元，较上年同期减少约人民币577,459,000元。扣除上年同期出售上海电力部分权益的一次性除税后收益约人民币 827,207,000元，净利润较上年同期增加约10.58%。主要分部业务的净利润及彼等各自占净利润总额的贡献比率如下：

火电约为人民币1,265,425,000元(48.5%，二零一五年：68.6%);

水电约为人民币1,318,072,000元(50.5%，二零一五年：30.7%);

风电及光伏发电约为人民币26,696,000元(1.0%，二零一五年：0.7%)。

与二零一五年上半年相比，扣除出售上海电力部分权益的一次性除税后收益后录得净利润增加，主要是由以下各项因素所致：

水力发电量大幅上升，水电业务收入及净利润分别增加约人民币923,276,000元及人民币593,917,000元;

煤炭价格及供电煤耗下降，推动售电单位燃料成本大幅下降每兆瓦时人民币33.49 元，燃料成本下降约人民币478,155,000元;

期内贷款利率下调导致财务费用减少约人民币150,200,000元。然而，于回顾期内部分净利润增幅被下列各项因素抵销：

火电平均上网电价较上年同期下降，火电业务收入及净利润分别减少约人民币 461,210,000元及人民币354,731,000元;

因业务拓展及增加新发电机组数量，导致物业、厂房及设备折旧、员工成本，以及维修和保养费用合计增加约人民币409,569,000元;应占联营公司利润减少约人民币107,859,000元。

本集团的收入主要为售电收入。二零一六年上半年，本集团录得收入约人民币10,141,152,000元，较上年同期的约人民币9,622,288,000元增加5.39%。收入增加主要是水电收入大幅上升34.03%，与期内水电售电量上升32.96%同步。