中国光伏往事

2005年底尚德上市后，施正荣曾说：“从此以后，我再也不会去挣一分钱，我就花钱。”成为中国首富后，他给自己买了近十辆豪车：一辆顶级宾利，一辆奔驰S600，一辆宝马，一辆路虎，一辆沃尔沃，三辆雷克萨斯，见不同的人就开不同的车。他也曾花20万美元包一架公务机去参加达沃斯论坛，和美国副总统戈尔共进午餐，和查尔斯王子谈合作，雇了6个贴身保镖。可以说，在成为首富的日子里，出身贫苦的施正荣，得到了他过去渴望得到的所有东西。物质、金钱、名誉，更像是对过去贫穷生活的补偿。

面对多晶硅缺货潮，施正荣选择双管齐下。一方面，尚德2006年与美国多晶硅巨头MEMC签订50-60亿美元多晶硅合同，合同期为十年。次年，尚德再次与另一美国巨头Hoku签订6.87亿美元的供货合同。另一方面，一家名为亚洲硅业的公司在青岛低调布局多晶硅，这家由施正荣幕后控制的公司，获得了尚德长达16年期限、15亿美元的无条件支付合约。

与施正荣不同，在三年供硅合同因市场价格被外企单方面撕毁后，苗连生决定不能再受制于人。2007年9月26日，一个叫“筹粮处”的机构在英利工业园悄然成立，并云集了19位跨国专家团队。这家日后挂牌为“六九硅业”的机构给了苗连生足够的底气，在2009年甘肃敦煌一个10MW的光伏电站特许权招标时，英利报出了0.69元/千瓦时的超低价，而彼时行业内的平均发电成本约为2-3元/千瓦时。苗连生后来经常对采访者说：“谁掌握了成本竞争的优势，谁就掌握了新能源的未来。”

彭小峰气魄更大。江西赛维刚刚创造了中国企业在美国的最大规模IPO记录，募集的4.69亿美元给了他足够的底气。2008年，彭小峰带领江西赛维开始了扩张之路，立志向产能世界第一的太阳能多晶硅片供应商进军。同时，面对高价硅料带来的诱惑，彭小峰决定在新余市马洪村投资120亿元，建设一条万吨级的硅料生产线。

从2005年开始，无锡尚德掀起的造富神话在中国光伏领域持续发散。2005-2007年，除了上述公司，还有晶澳太阳能、浙江昱辉，江苏阿特斯，常州天合光能，江苏林洋等中国光伏企业陆续登陆海外资本市场。2007年，全球太阳能电池片产量为3436兆瓦，同比增长56%。其中日系厂商的市场份额下降至26%，中国厂商的市场份额提升至35%。

然而，就在中国光伏企业壮志踌躇时，危机悄然而至。

（四）

2008年开始，在全球金融危机的冲击下，欧盟不得不降低政策支持力度，占据中国光伏龙头企业主要收入来源的欧洲市场开始萎缩。随着需求的疲软，2009年多晶硅价格开始暴跌，在不到一年的时间里，从鼎盛的400美元/千克跌至40美元/千克。

祸不单行，2011年美国率先掀起对中国光伏企业的“双反”调查。2012年5月17日，美国商务部公布反倾销初裁决定，英利、无锡尚德、天合光能将分别被征收31.18%、31.22%、31.14%的反倾销税，未应诉中国光伏企业的税率为249.96%。随后，欧盟也发布了对中国光伏企业的“双反”调查。

2012年，中国光伏产业迎来了至暗时刻。

狂风骤雨下，尚德这艘巨轮岌岌可危。在硅料价格的暴跌下，尚德的长协变成了噩梦。2011年尚德取消了与MEMC签订的多晶硅供应合同，赔付了整整2.12亿美元。

2012年上半年，尚德的下滑已经一发不可收拾，平均每天都要亏损1000万元，股价也从顶峰的90美元一路跌破1美元，施正荣的身家也从23.12亿美元迅速归零。2012年8月，尚德欲出售海外资产GSF基金，缓解资金压力。然而外聘的财务调查发现，一项由尚德向国开行提供的5.6亿欧元的反担保资产并不存在。GSF反担保骗局成为了压到尚德的最后一根稻草，2013年3月20日，无锡尚德被无锡市中级人民法院裁定破产重整，一代光伏王者就此黯然离场。

据传，在2012年9月尚德破产前夕，无锡市政府曾向施正荣表示愿意注资拯救尚德，但需要他以个人资产做担保。然而，施正荣却选择了袖手旁观，“我有这么多的职工，你不救我，我就要关门”。当然，后来施正荣也解释，当时自己已经从尚德离职，没有理由担保自己的财产去拯救尚德。

英利也受到了巨大冲击，其股价从高点的415元迅速跌至25元。但苗连生却不想像施正荣那样抽身离开，他甚至将全部身家压上，继续为英利输血续命。在行业景气度的急剧变换下，英利在2015和2016年分别面临10亿和14亿的债务违约，在后来回忆的文章中，这位越战老兵将这几年英利遇到的困境称之为“天大困难”，“过得实在太不容易了”。但在这样的困难下，老苗依旧不愿意通过大量裁员来缓解资金压力。2016年7月，苗连生辞任英利集团董事长。退休后，他将起居室搬到厂区最深处的一栋小楼里，每天仍旧通过大量阅读来获取外界信息，继续为英利把脉。

从2009年开始，彭小峰原计划一年收回成本的硅料产能就变成了沉重的负担。2012年，由于产品滞销加上一轮超百亿元的重大投资错误，赛维LDK的负债总额攀升至270亿元，负债率突破100%，公司开始大裁员，供应商纷纷登门讨债。2012年11月，为平息局面，彭小峰被迫辞职，将赛维LDK的CEO佟兴雪推向前台，善后工作由当地政府接手。当地政府维持了两年，也解决不了债务问题，只好运作赛维LDK破产重组。

这家2010年营收超过200亿、全球出货量最大、盈利能力最强的光伏企业，在行业急剧变化下受伤最深。事后，彭小峰说：“你想过上最好的生活，就一定会遇上最强的伤害，这个世界很公平，你想要最好的，就一定会给你最痛。”

（四）

西方不亮东方亮。

面对美欧“双反”的压力，中国政府加大了对光伏产业的支持力度，这也为我国光伏企业调转船头回归国内市场提供了条件。

2012年7月，政府出台了《太阳能发电发展十二五规划》，将2015及2020年装机目标进一步提升至21GW及50GW。同年10月，国家电网发布《关于做好分布式光伏发电并网服务工作的意见》，开放分布式并网时间，全面支持分布式能源发电。此后的若干年中，度电补贴、光伏扶贫、领跑者工程、户用光伏、绿证交易等政策先后登场。

艰难时刻，中国光伏企业也展现出了足够强的韧劲。一批企业倒下去，又一批企业站了起来，而且凭借技术升级，它们站得更稳。

光伏产业，从上游到下游大致可以分为硅料、硅片、电池片、组件和电站。时至今日，在这些细分行业，已出现了一批掌握先进技术的龙头企业。

多晶硅料的技术进口替代革命率先爆发。国内多晶硅产业发展始于四川，出现了如峨眉半导体、新光硅业、乐电天威等企业。但在那个时候，多晶硅技术主要被美国、德国、日本几家大厂垄断，中国既没有规模化生产的核心技术，也没有关键设备。面对海外的技术封锁，很多早期进入多晶硅产业的企业，多是轰轰烈烈而来，偃旗息鼓收场。

而改变这一切的，是朱共山和他的协鑫集团。

1958年，朱共山出生在苏北盐城市阜宁县东沟镇农村，在家排行老三。虽然偏居一隅，但东沟镇历史悠久，且“军中有将校、政界有要员、商界有巨子、学界有鸿儒”。1990年，朱共山从老家江苏盐城轻工局的自动化成套设备厂辞去厂长职务下海经商，并在上海创立了协鑫集团的前身——上海协成电器成套厂。1996年，协鑫集团迎来第一次调整发展年，朱共山开始向热电领域布局。其后十年间，协鑫步步为营，陆续建造了20多家电厂。2007年，保利协鑫整合了10多家电厂资产成功登陆港股，朱共山也开始被冠以“民营电王”的称号。

“发迹于热电，闻达于光伏”。2005年，朱共山偶然接下一个被原股东抛弃的多晶硅项目，开始进军光伏产业的上游原料领域，并于次年成立江苏中能硅业。2006年6月，江苏中能第一条1500吨多晶硅生产线于徐州三孔桥区开工，此后公司又于2010年涉足硅片领域，协鑫集团也迎来了第二次战略调整年。

2009年，保利协鑫以263.5亿港元收购江苏中能的全部股权。2011年，协鑫集团成长为全球多晶硅料及硅片龙头。朱共山用5年的时间实现了从“民营电王”向“世界硅王”的华丽转身。

2010年，当业内同行还在为多晶硅料价格从400美元/千克跌至40美元/千克而惆怅时，朱共山在保利协鑫的年报中向全球宣布：“公司硅片产能提前达到3.5GW，多晶硅料产能达到2.1万吨。通过美国研发中心和江苏中能的紧密合作，多晶硅项目完成了多项重点技术改造，多晶硅生产成本已降至约22.5美元/千克。”

虽然在2012年美欧“双反”下，协鑫集团依然受到了冲击，但凭借着在多晶硅领域的持续浸淫，公司生产成本不断降低，竞争优势得以强化。2013年保利协鑫还亏损5.22亿元，但2014-15年净利润快速增长至15、24亿元，公司成为了市场上为数不多率先走出“双反”阴影的企业。

硅片环节技术革命的代表企业是隆基集团。

1990年5月在即将从兰州大学物理系毕业的前夕，李振国和钟宝申两人在校园内边散步边讨论毕业后的人生规划，当走到校园内兰大老校长江隆基的雕像前时，两人渐渐心意相通，相约在条件具备时要共同干一番事业。

2005年，在吉隆坡“双子塔”旁，已经将自己的磁性设备公司做到世界领先地位的钟宝申，接到老同学李振国的越洋电话，“我的印象特别深，我们讲了很长时间的。他与我沟通了想购买一批美国二手单晶炉的想法，并谈到光伏领域可能的机会。最后我跟他说，等我回来。”钟宝申至今对那个改变他人生轨迹的越洋电话记忆犹新。

2006年，钟宝申来到西安与李振国一起创业，公司名随之改为西安隆基。为此，他们还专门征求了江隆基校长女儿的意见。

这家位于我国西北的公司，从成立之初就坚定地走属于自己的路。这或许与李振国的性格有关，从毕业至今，他的工作就始终围绕着单晶，按照他自己的话说，以后也只会做单晶，不过唯一的改变就是将单晶从半导体应用，转移到光伏发电领域。

隆基的发展具备明显的“逆周期”特征，这或许是公司成功的原因之一。2006-2010年光伏行业高速发展时，隆基选择潜心钻研技术，成长速度低于行业速度；在多晶硅缺货潮时，其他光伏巨头纷纷选择与海外企业签订长协，隆基却坚持现货采购，成功的规避了风险；在2012年行业受“双反”冲击迎来寒冬时，隆基却逆流而上登陆资本市场，即便受无锡尚德拖累，成为A股首例上市当年即亏损的企业，当年隆基依然在行业破产潮中完成了单晶硅片和硅棒的扩产。最为重要的是，在多晶占据光伏硅片领域霸主地位的很多年里，隆基凭借在单晶的布局，向旧的技术率先发起挑战。

相比多晶，单晶硅的晶体结构相对完美，就好比一个基因优良的孩子，本身体质就好很多，这些优势从根本上决定了单晶硅是高效晶硅电池最为理想的晶体硅材料。然而，单晶作为半导体领域的主流技术，在2015年以前却因成本被广为诟病。

然而，金刚线切割工艺的突破为单晶的快速发展提供了契机。这种新型工艺的切割速度较传统的砂浆切割可以快2-3倍，机器产能提升幅度超过1.5倍，同时硅片可以切得更薄，使得单晶硅切片的耗材大幅降低。

早在2014年，当金刚线切割还尚属新鲜事物、充满疑虑的阶段，隆基便对这种新型切割技术展开研究。通过持续的研发投入，隆基于2015年全面推行金刚线切割技术，全年硅片产品非硅成本同比降低21%。

博观而约取，厚积而薄发。2012-17年，隆基研发投入从0.84亿元增长至11.08亿元，2017年底新上项目非硅成本不高于1元/片，净利润也从-0.55亿元增长至35.65亿元。

2019年8月28日，隆基成为了首家市值超过1000亿元的光伏企业。