新能源板块行业报告：国内光伏需求将释放

光伏行业三季报总结：板块持续复苏。2019 年前三季度光伏行业实现营业收入1330.82 亿元，同比增长19.49%；实现归母净利润121.98 亿元，同比增长47.76%；综合毛利率23.36%，同比增长1.59 个百分点；2019 年Q3 单季度光伏行业实现营业收入497.32 亿元，同比增长31.03%；实现归母净利润48.69亿元，同比增长77.96%；综合毛利率23.27%，同比增长1.69 个百分点；分板块来看，光伏制造板块收入/归母净利润同比增速最高，设备板块电池片、硅片设备相关公司业绩表现较好；辅材环节福斯特表现优异；另外光伏设备、光伏制造毛利率环比略有提升。

光伏：国内景气上升，海外增长可持续。国内需求在竞价/平价带动下，下半年景气度有望再上新台阶，我们预计19-20 年需求有望达32、43GW；海外市场组件出口前三季苏同比增长80%，预计19 年海外需求有望达90GW，全球装机需求有望达120GW。建议关注：隆基股份、通威股份、阳光电源、中环股份、ST 新梅、福斯特、福莱特、中来股份、东方日升、林洋能源等；海外建议关注：大全新能源、晶科能源、信义光能等。