新能源“十三五”目标初定 这些股将开启捡钱行情

在9月13日举行的《可再生能源法》实施十周年座谈会上，国家能源局新能源与可再生能源司司长朱明介绍，国家已经起草编制了《可再生能源发展“十三五”规划》，初步明确“十三五”时期的可再生能源发展目标。

据21世纪经济报道14日报道，具体而言，到2020年，力争光伏发电达到1.5亿千瓦，光热发电达到500万千瓦，力争风力发电达到2.5亿千瓦。

目前我国可再生能源产业政策的关键问题在于部分政策落实不到位，典型代表是《可再生能源法》要求的全额保障性收购政策落实不到位、可再生能源补贴政策滞后问题突出、可再生能源优先调度政策受化石能源和地方政府干涉冲击较大等，已成为制约我国可再生能源健康发展的关键问题。

朱明表示，已发布的《可再生能源发电全额保障性收购管理办法》明确了风电、光伏发电全额保障性收购的有关要求，但今后工作重点也在明确责任，并通过能源监管的手段，强化落实，保障效果。

上半年新能源各子行业中，风电核电弱于大势，太阳能新能源汽车强于大势。各版块指数表现符合半年报业绩，关注各子行业四季度亮点。

【相关概念股】

首航节能(002665)

光热发电优势明显，“十三五”期间投资总额超千亿光热发电自带廉价储能系统，成本低、效率高;供电稳定，可作为基础负荷电源;且发电容量可信度更高。我国太阳能资源可观， 能够集中开发光热发电装机容量高达 3 千亿瓦以上。“十三五”时期将大力推进光热发电试点示范工程，总投资将超过千亿元，我国光热发电进入爆发式增长期。? 上网电价定为 1.15 元/kWh，光热发电开启盛宴千呼万唤，光热上网示范电价终于出台，定价 1.15 元/kWh! 上网电价出台，给业内各方吃下定心丸。预计近期首批示范项目也将公布， 光热项目集中建设的高潮即将到来。? 国内唯一光热熔盐塔式全产业链布局公司，非公开发行彰显公司野心敦煌光热发电一期 10MW 熔岩塔式光热发电项目有望于近期并网发电， 并拟通过非公开发行股票募集资金 46 亿元，支持二期 100MW 项目建设与产能扩张。 公司又获得中广核德令哈 50MW 光热项目 EPC 订单。将进一步奠定其在光热发电领域的龙头地位。

商业化又进一步， 工业废水“零排放”签下第一单依托现有海水淡化技术，公司延伸出工业废水“零排放”技术，并于近日与国信煤电签订合作开发订单。这套技术可以有效解决煤电废水高盐度与脱硫问题，且相比其他方法，更具经济型。该订单的签订，有助于公司拓展水污染治理市场。 公司去年成立厦门子公司，致力于拓展南方水资源治理业务的商业发展。

公司空冷业务收入保持稳定公司约 80%的收入和利润来自电站空冷业务。目前在电站空冷的市场占有率稳定在 50%左右。 在手订单保证了公司未来几年空冷业务收入稳定。? 盈利预测与投资建议我们预计 16/17/18 年，公司净利润分别为 3.18 亿元、 6.92 亿元、 10.09 亿元。考虑到增发的摊薄影响， 16/17/18 年 EPS 分别为 0.13 元、 0.28 元、0.41 元，对应 PE 为 72.85、 33.42、 22.93。 到 2017 年光热收入将大量确认， 我们给予公司 2017 年 40 倍 PE，对应目标价 11.20 元。首次覆盖，给予“买入”评级。

南都电源(300068)

电池领域领军，战略转型强势推进。公司自上市以来开启转型升级之路：确定以“通信、动力、储能”为未来发展的三大支撑产业。历经20 多年的专业化发展，传统的铅酸电池业务是其近年来稳定发展的基石。公司深耕动力电池领域，随着新能源汽车迅猛发展，公司适时对动力锂电技术改造扩产能，未来有望放量增长。自主研发具有国际领先水平的铅炭电池应用于储能领域，目前已实现无补贴商用化运营，未来将是公司最大的潜力增长点。公司2015 年收购了华铂科技51%股权，涉足再生铅回收产业，打造铅酸电池回收产业链。

自此，公司已形成了后备电源、动力电源及系统、储能及系统、再生资源领域四大业务板块，构建电池领域循环回收产业链条。通信后背电源龙头，打通循环回收产业链。公司是国内通信后备电源领域龙头企业，受益于4G 网络基建投资以及IDC 建设，公司传统铅酸电池业务有望持续稳定增长。公司铅酸电池原材料为铅及铅合金，其需求量大，占公司采购总额70%，收购的华铂科技再生铅项目，有助于降低原材料成本，打造铅回收闭环产业链。华铂目前再生铅产能21 万吨，产能规模大约40 亿左右，我们预计大概率完成2016 年业绩承诺2.3 亿元。

铅碳电池厚积薄发，储能应用空间打开。在“十三五”期间，储能被纳入能源局、科技部及地方政府的发展规划中。根据规划，我们测算2020 年我国储能产业的新增市场规模可以达到1000 亿元，空间广阔。长远来看，铅炭电池的成本随着生产规模的扩大仍有30%的下降空间，在实验室环境下循环寿命不断突破，这些因素将铅炭电池全生命周期度电成本进一步下降。同时，公司瞄准锂电池梯次利用，未来随着锂电成本不断下降，锂电储能盈亏平衡点将会到来，储能空间进一步打开。国内市场，我们前期的调研表明，铅炭电池储能在无补贴情况已经可以商业化运营。公司铅炭电池和锂电储能双线推进，将根据客户对成本、性能等的不同要求，提供不同的储能解决方案。当前公司推出“投资+运营”储能系统商用化模式，已经签署框架协议投资+运营的储能电站项目超过800MWh，今年年底就将有项目建设完成，在国内兆瓦级化学储能电站布局卡位优势明显。

切入新能源汽车动力电池，乘新能源汽车发展东风。新能源汽车行业景气度持续，今年动力电池的供需格局很大程度上由前四批企业的产能的决定，经过我们草根调研及测算新能源汽车全年销售在50 万辆以上，三元电池即会出现紧缺。南都电源拥有磷酸铁锂和三元两种技术路线产品和产能储备，将会直接受益于下半年的需求脉冲。目前公司已进入第四批目录，于2016 年投资17.8 亿元加码年产2.3GWh 动力锂电技改项目，建成后产能3.5GWh。公司与长安客车、东风、厦门金旅等合作。随着公司锂电产能释放，公司业绩将迎来放量增长。

投资建议：看好公司作为通信后备电源龙头企业，传统主业保持稳定，收购华铂科技打造循环回收产业链，受益于新能源汽车需求增长，加码动力锂电扩产能，未来有望放量增长，公司铅炭电池技术领先，已经可以实现无补贴商业化运营，打造储能领域龙头。考虑增发后股本，预计公司2016-2018 年净利润分别为4.09 亿、6.04 亿和9.13 亿，对应的EPS 分别为0.52 元、0.77 元和1.17 元，给予买入-A 投资评级，12 个月目标价为38.26 元。