GE、senvion竞购Adwen：谁能打造下一个风电帝国？

风电江湖，竞购战再起!

7月7日，路透社报道，据知情人士透露，美国风电巨头GE欲和centerbrige投资的德国风机制造商senvion同时竞购法国海上风机制造公司Adwen。

就在同时，丹麦的著名风机制造商vestas表示对于Adwen并无兴趣。而在此前，西门子在收购歌美飒(Adwen为歌美飒和阿海珐各出资50%的合资企业)之时也并无意向接纳Adwen，成为西门子收购歌美飒的最大阻碍。

一方面是竞相争抢的香饽饽，另一方面又是不被问津的“鸡肋”，这一场场风起云涌的并购背后有着怎样说不完的故事?刀光剑影中暗藏着怎样耐人寻味的玄机?

其中有几个问题值得思考：究竟收购Adwen会对GE和senvion会产生什么影响?GE和senvion为何同时看上Adwen?以及GE和senvion 两家风电巨头两相竞争，会鹿死谁手?

GE：收购Adwen或为布局欧洲海上风电市场

GE对欧洲市场一直非常看重，早在2015年GE就收购了法国阿尔斯通旗下的能源部门，可以看出其早就为吞下欧洲市场有所谋略。

在一次采访中，GE德国和奥地利分公司首席执行官Carlos Haertel表示：“德国的海上风力发电对我们非常重要，”并且说：“东欧和巴尔干国家特别是波兰和罗马尼亚的海上风力发电目前备受关注。”此番言论表明GE一直有志于开拓东欧海上风力发电市场。

但是，GE公司2014的财务报表中的数据显示其在欧洲的营业收入占比仅为17%，而在美国的营收占比为47%，亚洲16.2%，美洲8.8%。可见，GE公司的一半营收来自于美国本土，欧洲市场表现平平。

正好，Adwen是法国的海上风机制造商。可以说，“地处法国”和“专营海上风电”是Adwen吸引GE的两大因素，此次若是能成功并购Adwen，GE可将Adwen的海上风电业务和之前收购的法国阿尔斯通的风电业务整合，进一步拓展东欧的海上风电市场，实现其全球风电市场的战略布局。

Adwen是由法国风电开发商Areva和西班牙风机制造商Gamesa组建的合资企业，出资比例各为50%。目前后者正在被德国Siemens收购，同时Siemens还计划(通过买方期权)完全控股Adwen。

Senvion: 欲借Adwen巩固欧洲市场、开拓新兴市场

Senvion的前身是repower，为Suzlon的全资子公司，后被美国的centerbrige收购。据Senvion官网上所载，目前Senvion的最重要的市场是德国市场，Senvion的高层也曾表示：“Germany is our strongest market。”

Sevion的主营业务为陆上风电，刚好与Adwen的海上风电业务形成互补。另外，Senvion同时也在法国、英国、美国、加拿大、意大利、比利时有着不错的表现。

从上表数据来看，Senvion在全球市场中装机容量占据前七的都是东欧和北美的国家，北美市场还是在被中桥集团收购以后才有所开拓的，之前Repower(Senvion的前身)的优势市场一直在欧洲，尤其是东欧。所以此次Senvion收购Adwen是想巩固其在欧洲风电市场的霸主地位，加之自身一直是以陆上风电见长，也欲借Adwen加强德国乃至东欧的海上风电力量。

除此以外，华夏能源网记者发现，Sevion想要开拓印度、挪威、日本、智利等新兴市场的意图明显。在印度，Senvion已陆上成立有一家附属公司，并且当地的团队正在筹备生产设备;在挪威，也已经签了一个111MW的订单，踏出了在挪威的第一步;同样，在日本和智利亦有所斩获。不难发现，这些国家全部沿海，有着丰富的海上风能资源，且海上风电市场刚刚起步，潜力无限，一旦Senvion成功并购Adwen，则可以在这些新兴市场的海上风电项目上大展拳脚。

同时看上Adwen：GE和Sevion竞争加剧

有趣的是，GE若是成功收购Adwen将直接导致与Senvion之间的竞争加剧。Senvion的核心市场在德国，而GE又一直对德国海上风电市场虎视眈眈，所以GE和Senvion竞购Adwen除了会影响GE、Senvion自身业务的发展，还关系着市场份额的竞争与博弈。

据官方新闻所载，目前，Senvion在德国的主要竞争对手是Enercon 和 Vestas，说明GE并没有进入德国风电市场的第一梯队，这显然与GE在德国市场上的野心不符，所以无论是之前吞并的阿尔斯通也好，还是现在意欲收购的Adwen也好，都是GE落脚欧洲市场的重要棋子。而对于senvion来说，用收购Adwen来抵御GE的入侵，从而守住德国市场、欧洲市场，不失为一个好方法。

可以看到，尽管风电是一个巨大的市场，但是竞争却异常激烈，在东欧这样的核心市场上尤为明显。两家公司对Adwen的追逐的结果毫无疑问会让欧洲风电市场的格局发生变化。不过，这就是资本市场的常态表现。

是GE成功攻略城池还是Senvion插上Adwen的翅膀得以飞向新兴市场?两家公司究竟鹿死谁手?霸主之争风起云涌，江湖恩怨还在继续。

历史重演：究竟鹿死谁手?

当GE与Senvion同时竞购Adwen的消息传出时，华夏能源网记者的脑海里又浮现GE收购阿尔斯通的一幕幕，其路程之艰辛让华夏能源网记者预感这一次的收购之路亦不会一片坦途。

当年与GE共同竞争阿尔斯通的是又一劲敌——西门子，在那次的收购过程中，法国政府多次表示并不希望GE收购阿尔斯通，反而希望西门子和阿尔斯通完成业务合并，西门子也表示，愿意以更高的价格完成交易，同时拿出运输设备生产业务作为交换，保证不裁撤阿尔斯通员工、管理层人士，工厂地址也保持不变。

欧盟在政策上一直倾向维护和扶持本土企业，GE是美国公司，所以在收购欧洲企业时受到来自政策的压力是在所难免的。而反观Senvion，作为德国的风机制造商面临的压力就小很多了。

但是，政治因素并不能全然干预竞购结果。毕竟，当年的西门子也是德国本土企业，然而阿尔斯通认为西门子与其业务上有太多重合之处，最后还是力排众议，向GE抛出了橄榄枝。

那么，这一次GE与senvion的竞购之战，政府权力的天平又将偏向哪里?