光伏产业重组开始“收官”之战

新年第一天，工信部发文《关于进一步优化光伏企业兼并重组市场环境的意见》(简称“591号文”)，从加强政策引导到发挥金融和资本作用等六大条，在已经开始的中国光伏产业整合“收官”之战中浇了一把油，其中作用值得关注。

“收官”为一局围棋的最后绞杀阶段，2015年的中国光伏产业整合开始进入这一阶段。老红过去一直说，从2011年中期开始的全球光伏产业整合，在完全市场国家需2-3年时间，在中国需要5年时间，结束时间应在2016年中期以后。“591号文”则明确提出“到2017年底，形成一批具有较强国际竞争力的骨干光伏企业”。老红同时将这5年整合时间分为两大阶段，2013年是重要时空划分点，是光伏企业最困难的时期，也是光伏资产价格最低谷的时期。在那之前，是非理性价格竞争阶段，是以降产能、清库存引领市场价格的阶段，致使全行业亏损。遗憾的是受银行和地方政府保护，中国光伏企业难以出现大规模破产潮;在那之后，是理性价格之争阶段，是以品牌、规模、技术引领市场价格的阶段，使得有竞争力光伏企业开始盈利，资本开始规模化进入，无竞争力企业开始规模化的破产。进入2015年，市场的压力和政策的导向，把中国光伏产业整合推向最后阶段。

“收官”阶段的竞争是最为激烈的竞争。围棋高手对局，胜负只在半“目”之间，所以最后的绞杀是最残酷的，光伏产业整合的“收官”之战亦是如此。2011年开始整合时，企业数量应在1000家以上，到2014年中，海关统计组件出口企业超过1500家，这个数字无疑是太多了。老红也曾说过，光伏产业链中每一环节的企业数量10家足矣。形成从1000家减少到10家的趋势，并且集中在未来两年实现，其中残酷可想而知。这一过程，在完全市场化国家，市场的选择是唯一的选择;在有中国特色的社会主义中国，市场选择难以成为唯一的选择，非市场的选择将增加整合最后阶段的复杂性和残酷性。

光伏产业整合“收官”的目标是合理的。“591号文”明确：到2017年，“前5家多晶硅企业产量占全国80%以上，前10家电池组件企业产量占全国70%，形成多家具有全球视野和领先实力的光伏发电集成开发及应用企业。”光伏属能源产业，能源产业为规模经济，当相对成熟的光伏市场环境到来时，光伏产业链中每一环节前10家企业占有80%市场空间的结果是合理的。在中国传统能源行业，论石油不过三大企业，论电力不过五大集团，过去传统能源如此，未来新能源也应概莫能外。

“收官”过程一定要更加突出市场化。当老红在微博上转发了“591号文”的“工作目标”后，即有网友评论“这是典型的计划经济思路。……光伏本来就是自由竞争的行业，现在已逐步往上升，工信部参合这些行业的细节有什么意义?”观点对与不对再论，早期中国光伏是一个非常市场化的产业却是确定无疑。一个产业的长期、稳定发展，离开了市场化是没有生命力的，光伏作为一个需要政策扶持的产业，突出市场化作用尤为重要。过去，中国光伏产业起步于参与国际市场竞争，形成了具有强大国际竞争力的民营企业一统天下的格局。未来，无论国外还是国内市场，都只能通过强化市场化竞争以保持和扩大这种竞争力。“591号文”的“基本原则”之一是“市场运作”，但是“市场运作”不能只是一个愿望、一段文字，而必须是一个体系、一个制度。在观念上，政策导向应当首先向市场化程度高的企业倾斜;在行动上，政策落实应当从制度选择入手，即优先扶持股权结构更加市场化的企业。“591号文”中有“鼓励国有企业、民营企业、外资企业等通过并购、参股等多种方式相互开展兼并重组”一句，在文字叙述上，这是有语病的，因为企业形式无非国有、民营、外资三种，用“企业”一词即可;在企业排序上，把“国有”排在第一位也与当前的改革方向不一定相符。

金融、资本应当是最重要的“收官”胜负手。企业间的并购重组，靠自有资金是难以完成的，特别是规模经济的能源行业。实现本轮市场化的光伏产业重组，政府资源应当弱化，金融资源应当强化。在强调发挥金融和资本作用方面，“591号文”所做出的努力值得关注和尊重。例如“对上市公司发行股份实施兼并事项，不设发行数量下限，兼并非关联企业不再强制要求作出业绩承诺”，再如“取消上市公司收购报告书事前审核，强化事后问责”等，无不是对中国资本市场管理的重大突破。对此，相信采用借壳方式上市的海润光伏应当感触颇深，正是业绩承诺使得其大股东无力前行。

过去，中国光伏极具国际市场竞争力是无可争辩的。未来，考核光伏产业整合“收官”之战成败的唯一标准，只能是这一竞争力是提升还是衰减了。在今天以前的中国光伏产业整合中，这一竞争力得到了保持，所以“收官”之战，是中国光伏产业的市场化之战、强弱转化之战。